Posted by Nuestra publicación: on jueves, marzo 17, 2016
Patricio Guzmán S.
Nuevamente el Banco Central de
Chile ha rebajado las expectativas de crecimiento para Chile. Según la última
encuesta de expectativas económicas de la entidad para este año 2016, se espera
un crecimiento de sólo un 1.7%. La última encuesta del Panorama de Negocios
realizada a Gerentes de Finanzas locales por la
U. de Duke, PULSO y Sofofa, mostró que hay una creciente percepción de probable
recesión para este año., y esto no solamente en Chile. “La mayor sorpresa este
trimestre fue la percepción una alta probabilidad de recesión, casi en todo el
mundo”, “los CFO de Estados Unidos creen que hay un 31% de posibilidades de una
recesión hacia el fin de año, eso es el doble que el 16% de la probabilidad de
recesión que esperaban la última vez que se hizo esta pregunta en junio de
2015.”
La desaceleración e incluso
recesión de las llamadas “economía emergentes”,
la caída y la volatilidad de los mercados financieros, la caída de los precios de las commodities
como el cobre y el petróleo, los serios problemas de la economía china,
escenarios de conflictos armados regionales, a lo que hay que agregar la inestabilidad
social como consecuencia de las políticas de austeridad y el aumento del
desempleo, son señales que indican el
deterioro del panorama económico global. Los responsables de las finanzas corporativas
en Estados Unidos creen que “los cuatro
factores que están impulsando es esta mayor probabilidad de recesión son la
desaceleración en China, la confusión política dentro de estados Unidos, la
posibilidad de una gran corrección de los mercados de acciones y el bajo precio
del petróleo.”
La Reserva Federal de Estados
Unidos (el Banco Central) decidió dejar
de nuevo sin cambios la tasa de interés que había anunciado que subiría, rebajó
sus perspectivas de crecimiento para el país y reconoció riesgos globales.
Restricción al crédito.
Como consecuencia del modelo de
acumulación y crecimiento de Chile, la riqueza se ha concentrado y se ha
reducido la parte del trabajo en la distribución de la renta nacional, esto
tiene una consecuencia a nivel de la demanda agregada, la capacidad de consumo
de la población, lo que se ha superado
hasta ahora mediante la bancarización masiva (la banca tradicional, las Cajas
de Compensación y la banca “en la sombra”- como mediante las tarjetas del retail) y la
facilidad de acceder al endeudamiento.
En previsión de un entorno de
empleo y de negocios más difícil, desde el año pasado los bancos, han aumentado el nivel de exigencias para
colocar créditos. Nuestro país ha tenido
uno de sus pilares de crecimiento en una demanda interna dinámica, alimentada
por el recurso masivo al crédito o si se prefiere por el alto endeudamiento, la
contracción del crédito puede provocar una contracción importante en la
actividad económica, y en los niveles de vida del grueso de la población.
Las Cajas de Compensación un eslabón débil.
Un “eslabón débil” del sistema
financiero son las Cajas de Compensación, como quedó demostrado con la difícil situación
de la Caja La Araucana, que debió enfrentar un acuerdo de renegociación de sus
deudas con los bancos para evitar la quiebra. Tanto el Superintendente de
Seguridad Social, Claudio Reyes, como Eusebio Pérez, presidente de la
Asociación de Cajas de Compensación han advertido que debido a la restricción a
los créditos que reciben de los bancos, para financiar su negocio de
colocaciones de préstamos a los trabajadores, se va a reducir en 200.000
personas el acceso a los “créditos sociales” como denominan las Cajas a los
préstamos que otorgan.
Claudio Reyes explica que, “La
oferta de fondos [a las Cajas] es bastante monopólica. En este caso proviene de
los bancos, o en otros casos, algunas cajas tienen la posibilidad de colocar
bonos. Esta oferta se vio afectada por la situación de La Araucana, y lo que
está ocurriendo es un redimensionamiento de la oferta, la cual probablemente la
van a reducir.
De hecho es lo que acordaron con La Araucana, de reducir un
porcentaje de la cartera, y eso de alguna manera marca al conjunto de las
cajas. De tal manera, que el problema es que se ha reducido la oferta de
recursos y de fondos.”
Eusebio Pérez, cree que si las Cajas
pierden rentabilidad al reducir su volumen de colocaciones, esto podría derivar
en una situación más crítica, en un problema sistémico. “La superintendencia,
el mismo sector bancario, las cajas están mirando la situación con un cierto
grado de preocupación.”
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